Piyasalar 20 Ocak 2025’teki ABD başkanlık yemin törenine hazırlanırken, analistler küresel piyasa duyarlılığındaki potansiyel bir aksaklık hakkında alarm veriyor: Yen carry trade’inin zayıflaması.
Japonya’nın ultra düşük faiz oranlarına dayanan bu strateji, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz artırımı beklentileri nedeniyle önemli bir baskıyla karşı karşıya.
RedStone Oracles COO’su Marcin Kazmierczak, verdiği demeçte, “BoJ’un faiz artırımı muhtemelen yen carry trade’lerinde önemli bir gevşemeye neden olacak ve bu da ‘Trump Trade’ piyasasının coşkusunu azaltabilir” dedi.
WeFi Büyüme Başkanı Agne Linge de benzer endişeleri paylaşarak, faiz artışının yatırımcıların carry trade kredilerini karşılamak için Bitcoin gibi riskli varlıkları satmasına yol açabileceğini söyledi.
Yatırımcıların daha yüksek getirili küresel varlıklara yatırım yapmak için düşük faizle yen borçlandığı uzun süredir devam eden bir yatırım stratejisi olan yen carry trade, BoJ’un faiz oranlarını artırması halinde ciddi bir çözülmeyle karşı karşıya kalabilir. Piyasalar BoJ’un önümüzdeki Perşembe ve Cuma günü yapacağı politika toplantısını yakından izliyor ve merkez bankasının kısa vadeli faiz hedefini %0.25’ten %0.45’e çıkarabileceği spekülasyonları yapılıyor.
BoJ Başkanı Kazuo Ueda’dan gelen şahin sinyaller ve yükselen Japon Devlet Tahvili (JGB) getirileri bu beklentileri körükledi. Daha güçlü bir yen, carry trade kullanan yatırımcılar için borçlanma maliyetlerini artıracak ve potansiyel olarak küresel hisse senetlerinin ve BTC gibi riskli varlıkların likidasyonunu zorlaştıracaktır.
Kazmierczak, “BoJ faizleri artırırsa, bu durum yeni güçlendirebilir ve riskli varlık pozisyonlarının hızla çözülmesine neden olarak, Ağustos 2024’ün başlarında Bitcoin’in bir hafta içinde 66.000 dolardan 55.000 dolara düştüğünde gördüğümüz gibi, küresel piyasalarda bir dalgalanma etkisine neden olabilir” dedi.
Yen carry trade’inin zayıflaması, Başkan seçilen Donald Trump’ın büyüme yanlısı politikalarına bağlı piyasa iyimserliğini tanımlayan bir terim olan “Trump Trade” etrafındaki iyimserliği hafifletebilirken, Kazmierczak etkinin kademeli olacağına inanıyor. Kazmierczak, “Önemli olan, küresel piyasa istikrarına karşı yerel enflasyon hedeflerini nasıl dengeleyeceklerini izlemek olacak” dedi.
Bitcoin piyasaları özellikle kırılgan olmaya devam ediyor. BTC, yatırımcıların hem BoJ politikalarını hem de ABD ekonomik gelişmelerini izlemesiyle halihazırda yüksek volatilite gördü. Ancak, bu hafta başında açıklanan olumlu ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri risk algısını destekledi.
Linge, “Çekirdek TÜFE verileri enflasyonun beklenenden daha az yükseldiğini gösterdi” dedi ve ekledi: “Yaklaşan yemin töreniyle birlikte, ‘Trump Ticareti’ olarak adlandırılan etkinin Bitcoin fiyatında bir atılımı tetikleyerek onu tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaştırma olasılığı yüksek.”
*Yatırım tavsiyesi değildir.
(っ◔◡◔)っ ♥ KAYNAK ♥
